中小服装企业财务报表的编制与分析

财务报表的编制

中小服装企业财务报表的编制必须依据国家相应的会计制度。在全国范围内小企业实施《小企业会计制度》，《小企业会计制度》规定小企业应编制的财务报表有资产负债表和利润表，并作为小企业的基本会计报表。现金流量表是否要编制，由小企业根据需要自行选择，不做强制性的要求。因此，对于中小服装企业而言，应以资产负债表、利润表作为基本报表，现金流量表可由企业自行决定是否编制。

一、中小服装企业资产负债表的编制

(一)资产负债表的内容与格式

资产负债表是根据“资产=负债+所有者权益”这一基本公式编制的，反映企业在某一特定日期财务状况的报表，它揭示了企业某一特定日期的资产、负债和所有者权益。

在我国，目前一般使用的是账户式结构的资产负债表。报表分为左右两方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。资产各项目按其流动性由大到小顺序排列，即按流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及递延资产、其他资产的顺序排列；负债各项目按其到期日的远近顺序排列；所有者权益按照实收资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润的顺序排列。左方资产总额等于右方负债和所有者权益总和。资产负债表的基本格式见表lO-I。

(二)中小服装企业资产负债表的编制

中小服装企业资产负债表的编制是根据企业日常会计核算记录的数据为基础进行归类、整理和汇总，加工成报表的过程。资产负债表主体部分的各项目都列有“年初数”和“期末数”两个栏目。

1．“年初数”的填列方法

中小服装企业资产负债表“年初数”应根据上年末资产负债表期末数栏内所列数字填列。如果本年度资产负债表规定的各个项目的名称和内容与上年度不相一致，应对上年年末资产负债各项项目的名称和数字按照本年度的规定进行调整，按调整后的数字填人报表中的“年初数”栏内。

2．“期末数”的填列方法

资产负债表各项目“期末数”的数据来源，可以通过以下几种方式取得。

(1)根据总账科目余额直接填列。这些项目有：应收票据、应收股利、应收利息、固定资产原价、累计折旧、固定资产清理、工程物资、递延税款借项、短期借款、应付票据、应付工资、应付福利费、应交税金、其他应交款、其他应付款、递延税款贷项、实收资本、资本公积、盈余公积等。

(2)根据总账科目余额计算填列。这些项目有：货币资金、存货、未分配利润等。如：“货币资金”项目，应根据“现金”、“银行存款”、“其他货币资金”科目的期末余额合计填列。

(3)根据有关明细科目的余额计算填列。这些项目有：应收账款、应付账款、预付账款、预收账款等。如：“应付账款”项目应根据“预付账款”和“应付账款”科目所属明细科目期末贷方余额的合计数填列。

(4)根据总账科目和明细科目的余额分析计算填列。这些项目有：长期债权投资、长期借款、长期应付款等。如：“长期借款”项目，应根据“长期借款”总账科目余额扣除“长期借款”科目所属的明细科目中反映的将于一年内到期的长期借款部分分析计算填列。

(5)根据有关资产科目减去准备调整科目后的净额填列。这些项目有：短期投资、存货和应收账款等(对予固定资产、无形资产等长期资产，小企业会计制度不要求进行减值准备)。如：“短期投资”项目，根据“短期投资”科目的期末余额减去“短期投资跌价准备”科目的期末余额后的净额填列。

二、中小服装企业利润表的编制

(一)利润表的内容及格式

中小服装企业利润表是反映中小服装企业在一定时期内经营成果的财务报表。常见的利润表结构主要有单步式和多步式两种。

单步式刺润表将所有的收人列于利润表的上方，将所有的成本费用列于利润表的下方，上下棚减得到利润。

多步式利润表按利润的形成过程反映相应的收支。我国规定企业利润表应采用多步式利润表结构，其分为正表项目和补充资料两大部分，主要包括以下四个方面的内容：

1．构成主营业务利润的各项要素

主营业务利润以主营业务收人为基础，减去为取得主营业务收入而发生的相关成本、税金后得出。

2．构成营业利润的各项要素

营业利润在主营业务利润的基础上，加其他业务利润，减营业费用、管理费用和财务费用后得出。

3．构成利润总额的各项要素

利润总额在营业利润的基础上，加减投资损益、补贴收入、营业外收支后得出。

4．构成净利润的各项要素

净利润在利润总额的基础上，减去所得税费用后得出。

(二)中小服装企业利润表的编制

按照我国企业利润表的格式要求，利润表中一般设有“本月数”和“本年累计数”两栏，其填列方法如下。

(1)报表中“本月数”栏反映各项目的本月实际发生数，在编制月度报表时，应根据有

关损益类账户的本月发生额分别填列。

在编制中期报表中，应将“本月数”栏改为“上年数”栏，填列上年同期累计实际发生数。

在编制年度报表时，应将“本月数”栏改为“上年数”栏，填列上年全年累计实际发生数。如果上年度利润表的项目名称和内容与本年度利润表不相一致，应对上年度利润表项目的名称和数字按本年度的规定进行调整，填入报表的“上年数”栏。

报表中“本年累计数”栏，反映各项目自年初起至报告期末止的累计实际发生数。

(2)报表中各项目，主要根据各损益类科目的发生额分析计算填列。

例2．

根据例l的会计资料，编制利润表如表10_3所示，其中补充资料如表lo_4所示。

此外，需要说明的是，虽然利润分配表是利润表的附表，用来反映企业一定会计期间对实现净利润以及以前年度未分配利润的分配或者亏损弥补的情况，但由于《小企业会计制度》没有明确规定小企业是否需要编制利润分配表。因此，中小服装企业可以自行选择是否编制利润分配表。

三、中小服装企业现金流量表的编制

如前所述，《小企业会计制度》规定小企业应该编制的报表是资产负债表和利润表，至予现金流量表是否需要编制，由小企业根据需要自行选择，不做强制性的要求。本章拟根据小企业的特点介绍现金流量表。

(一)现金流量表概述

现金流量表是反映企业在一定的会计期间内现金和现金等价物流人和流出情况的会计报表．其能反映企业获取现金及现金等价物的能力。

现金流量表中所指的现金是指企业的货币资金以及现金等价物。其中，现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。在实务中，现金等价物通常是指企业购买的在3个月或更短时间内即可到期或即可转换为现金的投资。

对任何企业而言，现金流量可以分为三类：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。

(二)现金流量表的编制方法

我国企业的现金流量表包括正表和补充资料两部分。正表是现金流量表的主体，采用报告式的结构。按照现金流量的性质，依次分类反映经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。

补充资料包括：将净利润调节为经营活动的现金流量(即按间接法编制的经营活动现金流量)、不涉及现金收支的投资和筹资活动、现金及现金等价物净增加情况等三部分内容。

1．经营活动产生的现金流量编制方法

经营活动产生的现金流量的编制方法有直接法和间接法两种。直接法是指通过现金收入和现金支出的主要类别直接反映来自企业经营活动的现金流量的一种列报方法。一般以利润表中的本期营业收入为起点，调整与经营活动有关项目的增减变动，然后计算出经营活动的现金流量。

间接法是指以本期净利润为起点，通过调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支以及应收应付等项目的增减变动，调整不属于经营活动的现金收支项目，据此，计算并列出经营活动的现金流量的一种方法。

在我国，现金流量表正表中经营活动的现金流量就是以直接法来列报的；现金流量表的补充资料中应按照间接法反映经营活动现金流量的情况，以对正表中按直接法反映的经营活动现金流量相核对和补充说明。

2．投资活动产生的现金流量的编制方法

现金流量表中的投资活动包括短期投资和长期投资的取得与处置、固定资产的购建与处置、无形资产的购置与转让等。单独反映投资活动产生的现金流量，能了解企业为获得未来收益和现金流量而导致对外投资或内部长期资产投资的程度，以及以前资源转出所带来的现金流入的信息。

3。筹资活动产生现金流量各项目的编制方法
现金流量表中的筹资活动包括权益性筹资与债权性筹资活动。单独反映筹资活动产生的现金流量，能了鳃企业筹资活动产生现金流量的规模与能力，以及企业为获得现金流人而付小的代价。

4．汇率变动对现金的影响项目的填列方法

编制现金流量表时，可逐笔计算外汇业务发生的汇率变动对现金的影响，也可不必逐笔计算，而采用简化的计算方法，即通过报表补充资料中的“现金及现金等价物净增加额”数额与正表中“经营活动产生的现金流量净额”、“投资活动产生的现金流量净额”、“筹资活动产生的现金流量净额”三项之和比较，其差额即为“汇率变动对现金的影响”项目的金额。

5．补充资料各项目的编制方法

将净利润调节为经营活动的现金流量项目实际上是以间接法编制经营活动的现金流量。利润表反映的当期净利润是按权责发生制原则确认计量的，而经营活动的现金流量净额是按收付实现制确认计量的。而且当期净利润既包括经营净损益，又包括不属于经营活动的损益。

因此，采用间接法将净利润调节为经营活动的现金流量净额时，需要调整四类项目：实际没有支付现金的费用、实际没有收到现金的收益、不属于经营活动的损益、经营性应收应付项目的增减变动。

补充资料中的“不涉及现金收支的投资和筹资活动”项目，反映企业一定会计期间影响资产、负债或所有者权益但不形成该期现金收支的所有投资和筹资活动。这些投资和筹资活动是企业的重大理财活动，对以后各期的现金流量会产生重大影响，因此，应单列项目在补充资料中反映。目前，我国企业现金流量表补充资料中列示的不涉及现金收支的投资和筹资活动项目主要有以下几项：

(1)“债务转为资本”项目，反映企业本期转为资本的债务金额；
(2)“一年内到期的可转换公司债券”项目，反映企业一年内到期的可转换公司债券的本息；
(3)“融资租人固定资产”项目，反映企业本期融资租入固定资产计人“长期应付款”科日的金额。

此外，补充资料中的“现金及现金等价物净增加额”该项目反映企业一定会计期间现金及现金等价物的期末余额减去期初余额后的净增加额(或净减少额)，是对现金流量表正表中“现念及现金等价物”项目的补充说明。该项目的金额应与正表中最后一项“现金及现金等价物净增加额”项目的金额核对相符。

(三)现金流量表的编制方法举例

在具体编制现金流量表时，企业可根据业务量的大小及复杂程度，采用工作底稿法、T形账户法，或直接根据有关科目的记录分析填列。

1．工作底稿法

工作底稿法是以利润表和资产负债表数据为基础，结合有关科目的记录，对现金流量表的每一项目进行分析并编制调整分录，通过工作底稿编制出现金流量表的一种方法。采用工作底稿法编制现金流量表的具体步骤如下。

第一步，将资产负债表的期初数和期末数过人工作底稿的期初数栏和期末数栏。

第二步，对当期业务进行分析并编制调整分录。调整分录大体有这样几类：第一类涉及利润表中的收入、成本和费用项目以及资产负债表中的资产、负债及所有者权益项目，通过调整，将权责发生制下的收入、费用转换为现金基础；第二类是涉及资产负债表和现金流量表中的投资、筹资项目，反映投资和筹资活动的现金流量；第i类是涉及利润表和现金流量表中的投资和筹资项目，目的是将利润表中有关投资和筹资方面的收入和费用列入现金流量表投资、筹资现金流量中去。此外，还有一些调整分录并不涉及现金收支，只是为了核对资产负债表项目的期末数变动。在调整分录中，有关现金和现金等价物的事项，并不直接借记或贷记现金，而是分别记人“经营活动产生的现金流量”、“投资活动产生的现金流量”、“筹资活动产生的现金流量”有关项目，借记表明现金流入，贷记表明现金流出。

第三步，将调整分录过人工作底稿中的相应部分。

第四步，核对调整分录，借贷合计应当榴等，资产负债表项目期初数加减调整分录中的借贷金额以后，应当等于期末数。

第五步，根据工作底稿中的现金流量表项目部分编制正式的现金流量表。

2．T形账户法

T形账户法是以利润表和资产负债表为基础，结合有关科目的记录，对现金流量表的每一项目进行分析并编制调整分录，通过T形账户编制出现金流量表的一种方法。采用T形账户法编制现金流量表的具体步骤如下。

第一步，为所有的非现金项目(包括资产负债表项目和利润表项目)分别开设T形账户，并将各自的期末期初变动数过人各该账户。
第二步，开设一个大的“现金及现金等价物”T形账户，每边分为经营活动、投资活动和筹资活动i个部分，左边记现金流人，右边记现金流出。与其他账户一样，过人期末期初变动数。
第三步，以利润表项目为基础，结合资产负债表分析每一个非现金项目的增减变动，并据此编制调整分录。
第四步，将调整分录过入各T形账户，并进行核对，该账户借贷相抵后的余额与原先过入的期末期初变动数应当一致。
第五步，根据大的“现金及现金等价物”T形账户编制正式的现金流量表。

3．分析填列法

分析填列法是直接根据资产负债表、利润表和有关会计科目明细账的记录，分析计算出现金流量表各项目的金额，并据以编制现金流量表的一种方法。

中小服装企业财务报表的分析

一、中小服装企业财务报表分析的目的和方法

中小服装企业财务报表分析是以企业财务报告等资料为基础，对企业财务状况和经营成果进行研究和评价，为有关分析主体的管理决策与控制提供依据。

财务报表分析的一般目的可以概括为：评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。通过财务报表分析可以使中小服装企业会计信息需求者了解企业的财务状况、偿债能力、营运能力、企业的收益质量，从而了解企业的发展能力。财务报表分析的方法很多，主要包括趋势分析法、比率分析法、因素分析法和比较分析法。

趋势分析法是将两期或多期连续的相同指标或比率进行对比，求出它们增减变动的方向、数额和幅度，以揭示企业财务状况和生产经营情况变化趋势的一种方法。采用这种方法，可以分析引起变化的原因、性质，进而预测企业前景。

比率分析法是把某些彼此存在关联的项目加以对比，通过计算经济指标的比率，来确定经济活动变动程度的分析方法。

因素分析法又称因素替换法、连环替代法，是用来确定几个相互联系的因素对分析列象——综合财务指标或经济指标的影响程度进行分析的一种方法。比较分析法是最基本的分析方法，它通过主要项目或指标数值变化的对比，确定出差异，来分析和判断企业财务状况和经营成果的一种方法。

对中小服装企业而言应以比率分析法作为主要的财务分析方法，下面重点介绍比率分析法。

二、中小服装企业财务比率的分析

(一)偿债能力分析

通过对偿债能力的分析，可以考察中小服装企业持续经营的能力与风险，有助于对企业未来收益进行预测。

1．短期偿债能力分析

短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映短期偿债能力的财务比率主要有：流动比率和速动比率。

(1)流动比率

流动比率=流动资产÷流动负债

流动比率可以反映企业短期偿债能力，一般认为2：l的比例较适宜。此比率越高，反映企业短期偿债能力越强。它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。但是，流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力。而且，不同行业对流动比例的要求也有差异。

(2)速动比率

速动比率=速动资产÷流动负债

所谓速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货后的余额。这一比率反映了企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。

有些企业的流动比率虽然较高，但是流动资产中易于变现的资产很少，则企业的短期偿债能力仍然很差，由于剔除了变现能力较差且不稳定的存货，所以速动比率较流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性，及其偿还短期负债的能力。一般认为，速动比率为l时是安全标准。如果速动比率过低，说明企业的偿债能力不够；如果速动比率过高，则说明企业拥有过多的货币性资产，而可能失去一些有利的投资和获利机会。不同行业对速动比例的要求也不完全相同。

(3)现金流动负债比率

现金流动负债比率=经营现金净流量÷流动负债

现金流动负债比率是企业～一定时期的现金净流量与流动负债的比率。其中，经营现金净流量可以通过现金流量表查得。

现金流动负债比率是从现金流入和流出的动态角度反映企业直接支付能力，但在一般情况下，企业不可能也无必要保留过多的现金类资产。如果这一比率过高，就意味着企业所筹集的流动资金未能得到合理的运用，收益能力不强。

以前述该中小服装企业为例，2004年来的流动负债是1862100元，2004年度的经营现金净流量14998．75元，则其现金流动负债比率为：

现金流动负债比率=经营现金净流量÷流动负债=14998．75--1862100=0．0081

至于现金流动负债比率的标准值是多少，目前没有一个统一的标准，中小服装企业可根据本行业特点及企业以往的经验来判断。

2．。长期偿债能力分析

长期偿债能力是企业偿还长期负债的能力。反映这一能力的指标有：资产负债率、负债与股权眦摩、一薪利赢倍数等．

(1)资产负债率

资产负债率=负债总额÷资产总额

资产负债率义称负债比率，表明企业资产总额中债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强，财务风险越小。这一比率也表示企业对债权人资金的利用程度。如果此项比率较大，从企业所有者来说能够利用较少摄的自有资金投资，形成较多的生产经营用资产，这样，不仅扩大了生产经营规模，而在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到更多的投资利润。但如果这一比率过大，则表明企业的债务负担重，将降低对债权人权益的保障程度。
（2）产权比率

产权比率=负债总额÷所有者权益

产权比率反映企业投资者权益对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。

产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险中的承受能力。


(3)已获利息倍数

已获利息倍数=息税前利润÷利息支出

已获利息倍数又叫利息保障倍数，用以衡量获利能力对债务偿付的保证程度。息税前利润包括利息支出和所得税前的利润。利息支出应包括企业在生产经营过程中实际支出的借款利息等。我国．L市公司在计算该财务比率时，分子与分母的利息有不同的含义，分子中的利息仅指收益性费≯H支出，而分母中利息除收益性利息支出外，还包括资本化利息支出。对中小服装企业而言，在计算该比率时，利息应是指企业的实际利息负担，包括收益性利息支出和资本化利息支出。

该指标不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度．它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。若要维持正常的偿债能力，已获利息倍数至少应大于l，且比值越高，企业长期偿债能力也就越强。

(二)中小服装企业营运能力分析

营运能力是反映企业资产利用的效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资产的能力。由于各行业的特性不同，各行业之间对各种资产周转速度的要求也有较大差异，在进行分析时应注意各行业的特点。营运能力的主要财务指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等。

(1)总资产周转率

总资产周转率=主营业务收入净额÷平均资产总额

总资产周转率反映企业全部资产的利用效率。其中，平均资产总额是指期初资产总额与期末资产总额的简单数学平均数，如果资产总额的波动较大，则可按各月的资产总额平均计算。

总资产周转率越高，表明企业全部资产的利用效率越高；如果总资产周转率较低，企业衙采取各项措旒来提高氽、lp的瓷产利用程度．如提高销售收入或处理多余的资产等。


(2)流动资产周转率

流动资产周转率=主营业务收入净额÷平均流动资产余额

流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标。其中，平均流动资产余额是指期初流动资产余额与期末流动资产余额的简单数学平均。流动资产周转率反映流动资产的周转速度，速度快，则节约流动资产，提高了流动资产的利用效果。

(3)存货周转率

存货周转率=销售成本÷平均存货

存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投人生产、销售收款等各环节管理状况的综合性指标。它是一定时期内企业主营业务成本与存货平均资金占用额的比率，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。其中：平均存货是存货期初数与期末数的简单数学平均；存货周转天数=360÷存货周转率。

存货周转率转率越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度就越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，周转越慢则变现能力越差。

(4)应收账款周转率

应收账款周转率=主营业务收入净额÷平均应收账款余额

应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，它是一定时期内主营业务收入净额与平均应收账款余额(同样是期初、期末应收账款余额的简单数学平均)的比值。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项所需要的时间，应收账款周转天数=360÷应收账款周转率。

应收账款周转率越大，表明应收账款回收速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利于企业及时收回货款，减少或避免发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。周转天数越少，说明应收账款变现的速度越快，企业资金被外单位占用的时间越少，管理工作的效率越高。


(三)中小服装企业获利能力分析

中小服装企业获利能力是指企业获取利润的能力。在分析获利能力时，应排除非正常因素影响，比如会计准则和财务制度变更带来的累积影响等。反映获利能力的指标主要有：销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。

(1)销售净利率

销售净利率=净利润÷销售收入

销售净利率反映企业销售收入的收益水平，即企业每销售一元收入带来的净利润是多少。这个指标表明，企业在增加销售收入的同时必须相应地获得更多的净利润，从而促使企业在扩大销售的同时，更多的关注改进经营管理，提高赢利水平。

(4)净资产收益率

净资产收益率=净利润÷平均净资产

净资产收益率也称净值报酬率，是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性和代表性的指标，反映企业资本运行的综合效益。该指标通用性强，使用范围广，不受行业局限。净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。

(四)中小服装企业收益质量分析

收益质量是指会计报告收益与企业业绩之间的关系，所以，收益质量分析主要是分析会计收益和现金净流量的关系。评价收益质量的财务比率是净收益营运指数和现金营运指数。

(1)净收益营运指数

净收益营运指数=经营净收益÷净收益

净收益营运指数反映了企业净收益总额中真正代表企业持续收益能力的百分比。与经营净收益相比，非经营净收益可持续性低，所以在分析企业收益质量时应将其从企业净收益总额中剔除。非经营净收益包括处置固定资产损益、对外投资损益等。

(2)现金营运指数

现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金

现金营运指数是指经营现金净流量与经营应得现金的比率。经营应得现金，是指经营净收益与非付现费用之和。

三、中小服装企业财务分析比率的综合运用

对企业的营运能力、偿债能力、获利能力和收益质量作出分析，只部分的反映了企业财务状况、经营业绩，因此，要全方位表达和披露企业的经营理财状况，进而对企业经济效益作出正确合理的判断，为企业资金的筹集、投放、运用、分配等一系列财务活动的决策提供有力的支持，则必须采用适当的标准对企业财务状况和经营成果进行综合的评价。当前对企业财务综合分析的方法主要是杜邦财务分析法，即指利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，来综合分析、评价企业财务状况。杜邦分析法以净资产收益率为龙头，对该指标层层分解，建立起各个指标之间的相互联系，通过数据的替换，分析从属指标对总指标的影响。

杜邦分析法有关指标关系如下：
净资产收益率=资产净利率X权益乘数
资产净利率=销售净利率X资产周转率
因此，权益净利率=销售净利率X资产周转率X权益乘数

由于资产净利率=销售净利率X资产周转率，所以，决定净资产收益率高低的因素有1个方面：资产净利率、资产周转率和权益乘数。通过分解，可以把净资产收益率这一项综合性指标产生升降变化的原因具体化。

权益乘数即资产除以所有者权益，权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越大则企业负债程度越高。权益乘数受资产负债比率的影响，负债率越高，权益乘数就越高。因此，对于经营状况良好的企业，运用较高的负债比率可以给企业带来较多的经济利益，但同时也要承受较大的财务风险。资产周转率反映了企业资产周转能力的大小，并对净资产收益率的大小产生影响。再进一步通过流动资产周转、存货周转、应收账款周转等影响资产周转的各个因素进行分析，能够判定哪些因素使得资产周转率发生变化，即找出“症结”所在。

销售净利率的高低受收入和利润的影响，实际上是由收入和成本的大小来决定的。通过分析这两个阏素，可得出销售净利率的变化情况，进而分析其对净资产收益率的影响。

因此，对中小服装企业而言，在利用杜邦分析法进行综合财务分析时，可根据服装企业生产和销售的特点，以净资产收益率为突破点，通过分析资产净利率、资产周转率和权益乘数及其从属指标，从而为中小服装企业经营业绩把脉。由于杜邦分析法需要多年的会计资料，因此，中小服装企业综合财务分析本书不再举例赘述。